Le tribunal de commerce accorde trois semaines de sursis à Pigasse pour Fibre Excellence.

L'analyse

📌 **FAITS**: Le 6 juillet 2026, le tribunal de commerce de Toulouse a accordé un délai de trois semaines à Matthieu Pigasse pour conforter son offre de reprise du papetier Fibre Excellence, placé en redressement judiciaire. La prochaine audience est fixée au 27 juillet. L'offre, estimée à 100 millions d'euros par La Dépêche, est assortie de conditions suspensives : une garantie d'approvisionnement en bois via l'Office national des forêts à hauteur de 10 % et la réintégration du site de Saint-Gaudens dans le système européen des quotas carbone.

📍 **CONTEXTE**: Fibre Excellence est la dernière entreprise française de pâte à papier, un produit stratégique importé à 75 % d'Amérique du Nord. L'usine emploie environ 450 personnes et sa survie est cruciale pour la filière bois française. Le redressement judiciaire a été ouvert en 2024, et l'offre de Pigasse via sa holding Combat Holding est la seule candidate à la reprise.

👥 **ACTEURS**: **Matthieu Pigasse** (banquier d'affaires, repreneur via Combat Holding) défend une offre de 100 M€ et appelle l'État à des « ajustements techniques ». **Cédric Bye** (salarié) exprime l'espoir des employés : « Tant qu'il y a de la vie, il y a de l'espoir ». **Mathieu Levieille** (DG de Combat Holding) précise la stratégie : se recentrer sur le marché européen avec des produits à plus forte valeur ajoutée. Le **tribunal de commerce de Toulouse** joue le rôle d'arbitre.

📊 **ENJEUX**: L'enjeu principal est la souveraineté industrielle française : la pâte à papier est un intrant essentiel pour l'emballage et l'impression. Les conditions suspensives (bois ONF, quotas carbone) dépendent de l'État, qui doit arbitrer entre soutien à l'industrie et contraintes budgétaires. Pour le contribuable, une liquidation coûterait des indemnités chômage et une perte de savoir-faire. Pour les salariés, c'est la survie de leur emploi.

🔮 **PERSPECTIVES**: **Scénario tendanciel** : si les conditions sont levées d'ici le 27 juillet, la reprise aboutit et l'usine redémarre avec un plan de développement centré sur l'Europe. **Scénario de rupture** : en cas d'échec, Fibre Excellence est liquidée, entraînant la perte de 450 emplois directs et un affaiblissement de la filière bois française. Le rôle de l'État sera déterminant.