L'agence Moody's maintient la note de la France à Aa3 avec perspective négative.
Le 23 octobre 2026, l'agence **Moody's** n'a pris aucune action de notation sur la France : la note souveraine reste à **Aa3** avec **perspective négative**. Moody's suppose l'adoption d'un **budget 2027** réduisant le déficit, qu'elle prévoit à 5,2 % du PIB en 2027 contre 5,4 % en 2026.
L'analyse
📌 **FAITS**
Le vendredi 23 octobre 2026, l'agence de notation Moody's n'a pris aucune action de notation sur la France : la note souveraine reste à Aa3, assortie d'une perspective négative. L'agence précise que sa publication « n'annonce pas une action de notation de crédit ». Ce statu quo déjoue les anticipations de nombreux économistes et observateurs qui prévoyaient une dégradation vers la note A1.
📍 **CONTEXTE**
Cette décision intervient après les révisions à la baisse effectuées à l'automne 2025 par les agences Fitch et Standard & Poor's (S&P), qui avaient positionné la dette française à A+ avec perspective stable. Moody's conserve ainsi une appréciation supérieure, plaçant la France derrière l'Allemagne et les Pays-Bas (Aaa), mais devant l'Espagne et le Portugal (A3).
👥 **ACTEURS**
Le Premier ministre Sébastien Lecornu et le ministre de l'Économie Roland Lescure ont salué ce choix, y voyant la validation de la crédibilité du projet budgétaire présenté au Parlement. À l'inverse, des analystes financiers rappellent que la capacité de réformes du pays demeure faible au regard de ses engagements.
📊 **ENJEUX**
La France emprunte actuellement à un taux supérieur à 5 %, soit le niveau le plus élevé de la zone euro. Avec un déficit public estimé à 5,4 % du PIB pour la fin d'année 2026, le projet de loi de finances cible un retour à 5 % en 2027 (représentant 156 milliards d'euros pour l'État).
🔮 **PERSPECTIVES**
La perspective négative accolée à la note Aa3 signifie qu'un abaissement reste possible lors de la prochaine évaluation semestrielle de Moody's. Par ailleurs, l'agence S&P doit rendre son propre verdict sur la dette française le 27 novembre 2026.
Contexte
À l'automne 2025, Fitch et S&P avaient abaissé la note de la France à A+. Aujourd'hui, le maintien à Aa3 par Moody's permet à la France de préserver temporairement sa note 'double A' auprès de cette agence.
Pourquoi c'est important
La note attribuée par les agences de notation détermine la confiance des marchés financiers et influence directement les taux d'intérêt auxquels l'État emprunte. Le maintien de la note par Moody's évite un renchérissement immédiat du remboursement de la dette publique, même si la trajectoire budgétaire reste sous très forte surveillance.
Acteurs clés
- Moody's — Agence de notation financière
A maintenu la note de la France à Aa3 avec perspective négative - Sébastien Lecornu — Premier ministre
Salue une décision déjouant les pronostics déclinistes - Roland Lescure — Ministre de l'Économie
Estime que cette décision reconnaît la crédibilité du budget
Chiffres clés
- Aa3 (perspective négative) — Note Moody's (Moody's / Le Monde)
- 5,4 % du PIB — Déficit public estimé (2026) (Europe 1 / Le Figaro)
- > 5 % — Taux d'emprunt actuel (Europe 1)
- 5 % du PIB (156 Md€) — Objectif déficit 2027 (Le Figaro)
- 5,2 % du PIB — Prévision de déficit 2027 (Moody's) (Moody's cité par 20 Minutes)
Et ensuite
Scénario Tendanciel : Le maintien de la perspective négative laisse peser la menace d'une dégradation lors de la prochaine revue semestrielle si le déficit n'est pas résorbé.
Scénario de Rupture : Une dégradation par S&P le 27 novembre 2026 pourrait entraîner un franchissement de seuil pour plusieurs fonds d'investissement et augmenter significativement le coût de la dette.
Questions fréquentes
Quelle est la note actuelle de la France chez Moody's ?
La note souveraine de la France est maintenue à Aa3 avec une perspective négative, confirmée le 23 octobre 2026.
Pourquoi la décision de Moody's a-t-elle surpris les marchés ?
La plupart des économistes s'attendaient à un abaissement à A1 en raison du dérapage du déficit public attendu à 5,4 % du PIB fin 2026.
Quand aura lieu la prochaine évaluation d'une agence de notation pour la France ?
L'agence Standard & Poor's (S&P) doit publier son évaluation de la dette française le 27 novembre 2026.
Sources
- *L’agence Moody’s ne dégrade pas la note de la France malgré l’incertitude budgétaire et politique* (nouvelle fenêtre)Le Monde
- *Dette française : pas de dégradation de la note chez Moody's, mais la pression reste forte* (nouvelle fenêtre)Europe 1
- *Dette : à la surprise générale, Moody’s ne dégrade pas la France* (nouvelle fenêtre)Le Figaro
- L'agence Moody's maintient la note souveraine de la France à Aa3 avec perspective négative (nouvelle fenêtre)franceinfo
- Dette publique : Moody's laisse la situation s'éclaircir avant de se prononcer sur la note française (nouvelle fenêtre)20 Minutes
- Moody's holds steady on France's credit rating as country grapples with turmoil and higher yields (nouvelle fenêtre)CNBC
- L’agence de notation Moody’s maintient ce soir la note souveraine de la dette française. Cette annonce déjoue les pronostics déclinistes de nombreux « experts » et de ceux qui spéculent sur la dette française. Le gouvernement a proposé au Parlement un budget sérieux avec une r… (nouvelle fenêtre)@SebLecornu
- 🔴 L’agence Moody’s maintient la note souveraine de la France à Aa3 avec perspective négative Le Premier ministre Sébastien Lecornu salue une décision qui «déjoue les pronostics déclinistes» ➡️ (nouvelle fenêtre)@le_Parisien
- Dette française : pas de dégradation de la note chez Moody's, mais la pression reste forte (nouvelle fenêtre)@Europe1
- L'agence Moody's maintient la note souveraine de la France à Aa3 avec perspective négative (nouvelle fenêtre)@franceinfo
- Dette publique : Moody's maintient la note de la France malgré les tensions budgétaires et sociales (nouvelle fenêtre)@LesEchos
- Un avertissement "pour ceux qui jouent la pagaille", réagit le ministre de l'Economie Roland Lescure après le maintien de la note de la France par l'agence Moody's (nouvelle fenêtre)@franceinfo
- Moody’s épargne la France, mais Lescure met en garde ceux qui veulent "voter un budget en dérive" (nouvelle fenêtre)@BFMTV