États-Unis : la dette dépasse les 40 000 milliards de dollars, un record

L'analyse

📌 **FAITS**

- Le 19 août 2026, le Trésor américain a publié des données montrant que la dette totale des États-Unis a atteint **40 047 milliards de dollars**, dépassant pour la première fois le seuil symbolique des 40 000 milliards.

- Cette dette se compose de **32 266 milliards** de titres détenus par le public et de **7 782 milliards** de dette intra-gouvernementale.

- En moins d'une décennie, la dette fédérale a plus que doublé : elle s'élevait à **19 950 milliards** en janvier 2017, lors de la première investiture de Donald Trump.

- Environ un tiers de cette hausse est lié aux emprunts massifs engagés pendant la pandémie de COVID-19 sous Donald Trump puis Joe Biden.

- Le déficit budgétaire américain s'établissait à **5,9 % du PIB** en 2025 (1 775 milliards de dollars), et les déficits avoisinent désormais 6 à 7 % du PIB.

- Les intérêts de la dette représentent **1 100 milliards de dollars** par an, soit environ 15 % des dépenses fédérales annuelles (7 000 milliards).

- Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a atteint mardi son plus haut niveau depuis **2007**.

📍 **CONTEXTE**

- La dette américaine a quadruplé en moins de vingt ans, alors que le pays n'avait franchi son premier millier de milliards de dollars qu'en **1981**.

- Elle a plus que doublé depuis la crise financière de 2008, passant d'environ 10 000 milliards à plus de 40 000 milliards aujourd'hui.

- Le ratio dette nette/PIB ressortait à **123,3 %** fin 2025, entre celui de l'Italie (137,1 %) et de la France (115,6 %).

- Aujourd'hui, cela signifie que les États-Unis empruntent massivement pour financer des programmes obligatoires (Social Security, Medicare, Medicaid) et les intérêts de la dette, un cercle qui s'auto-alimente.

👥 **ACTEURS**

- **Scott Bessent**, secrétaire au Trésor, a annoncé le doublement du volume des rachats de titres arrivant à échéance entre dix et trente ans, à au moins 4 milliards de dollars par opération, pour tenter de stabiliser le marché obligataire.

- **Donald Trump** a renouvelé ses appels à une baisse des taux d'intérêt, alors que les rendements à long terme montent.

- Le **CBO** (Congressional Budget Office) anticipait un endettement de 39 400 milliards d'ici la fin de l'année, un chiffre déjà dépassé.

- La **Cour suprême** a annulé en février des droits de douane, obligeant le gouvernement à rembourser des sommes importantes, ce qui a creusé le déficit.

📊 **ENJEUX**

- Pour le citoyen américain, cette dette record se traduit par des taux d'intérêt plus élevés sur les crédits immobiliers et à la consommation, et par une pression fiscale future potentielle.

- Pour le contribuable, les intérêts de la dette (1 100 milliards par an) représentent un coût supérieur au budget de la défense, réduisant la marge de manœuvre budgétaire.

- Pour l'économie mondiale, le dollar représente encore **57 %** des réserves de change officielles, mais la montée des taux pourrait fragiliser cette position.

- Le 'One Big Beautiful Bill Act' devrait ajouter **4 700 milliards** de dollars à la dette, selon les estimations.

🔮 **PERSPECTIVES**

- **Scénario tendanciel** : si rien ne change, la dette continuera de croître, les taux d'intérêt resteront élevés, et le service de la dette deviendra le premier poste budgétaire.

- **Scénario de rupture** : une crise de confiance des marchés pourrait forcer une hausse brutale des taux, une dépréciation du dollar, ou une réduction drastique des dépenses.

- Le secrétaire au Trésor vise un déficit ramené à 3 % du PIB, mais les récentes décisions (baisses d'impôts, dépenses militaires) vont dans le sens contraire.