Le fonds Apollo confirme son rachat de la compagnie aérienne low-cost easyJet pour 6,7 milliards d’euros
Le fonds d'investissement américain Apollo **confirme le rachat** d'easyJet pour **6,7 milliards d'euros**, soit 7,15 livres par action. L'offre, **recommandée par le conseil d'administration**, marque une prime de 81% sur le cours de mai. La finalisation est attendue au premier trimestre 2027, après validation des autorités.
L'analyse
📌 **FAITS**
- Le jeudi 6 août 2026, le fonds américain Apollo Global Management confirme son offre de rachat d'easyJet via sa filiale Eagle Bidco, pour **5,7 milliards de livres sterling (environ 6,7 milliards d'euros)**, soit **7,15 livres par action** en numéraire.
- Le conseil d'administration d'easyJet recommande unanimement cette offre aux actionnaires.
- Le fonds concurrent **Castlelake** a retiré sa proposition (6,90 livres par action) quelques minutes avant l'annonce d'Apollo.
- La famille Haji-Ioannou, qui détient environ **15,3% du capital**, a accepté l'offre et conservera sa participation via un échange contre des titres non cotés de la holding, dans la limite de 49,9% du capital.
- L'opération doit être finalisée au premier trimestre 2027, sous réserve de l'approbation des actionnaires, du tribunal britannique et des autorités réglementaires.
📍 **CONTEXTE**
- easyJet est la **deuxième compagnie à bas coûts d'Europe** derrière Ryanair.
- Le bénéfice avant impôts d'easyJet a chuté de **70%** au troisième trimestre décalé, à environ **99 millions d'euros** (85 millions de livres), en raison notamment de la situation au Moyen-Orient et de la guerre en Iran.
- Ce rachat intervient dans un secteur aérien européen fragilisé : Ryanair a vu son bénéfice net chuter de 34% et Wizz Air est passée dans le rouge.
- Apollo gère plus de **1 000 milliards de dollars d'actifs** et a déjà investi dans Aeromexico, Sun Country Airlines, Atlas Air, ainsi que financé Air France-KLM et Virgin Atlantic.
👥 **ACTEURS**
- **Apollo Global Management** : fonds d'investissement américain, qui justifie son offre par la « marque de premier plan » et le « réseau étendu » d'easyJet. Il ne détiendra qu'un maximum de 49,9% du capital, le solde devant rester entre des mains européennes.
- **easyJet** : compagnie low-cost britannique, dont le conseil d'administration recommande l'offre, jugée « juste et raisonnable ».
- **Castlelake** : fonds concurrent, qui a retiré son offre.
- **Famille Haji-Ioannou** : actionnaire de référence (15,3%), favorable à l'opération.
📊 **ENJEUX**
- **Pour les actionnaires** : prime de 81% par rapport au cours du 28 mai, mais montant « très en deçà des sommets atteints avant la pandémie ».
- **Pour les salariés** : l'arrivée d'un fonds de private equity suscite des craintes sur l'emploi, comme l'illustrent des réactions sur les réseaux sociaux (ex. Forvia, EDF).
- **Pour les passagers** : le modèle low-cost pourrait évoluer selon la stratégie d'Apollo, mais aucune décision sur les tarifs ou les destinations n'est annoncée.
- **Pour l'Europe** : la règle de conservation de 49,9% du capital entre mains européennes vise à préserver une certaine souveraineté.
🔮 **PERSPECTIVES**
- **Scénario tendanciel** : finalisation au T1 2027, easyJet reste une compagnie indépendante sous contrôle d'Apollo, avec une possible restructuration financière.
- **Scénario de rupture** : si les autorités réglementaires imposent des conditions (concurrence, emploi), l'opération pourrait être retardée ou modifiée.
- Les analystes surveilleront la stratégie d'Apollo sur la flotte, le réseau et les coûts, ainsi que l'évolution du cours de l'action d'ici à la clôture.
Contexte
Similaire à la vague de rachats de compagnies aériennes par des fonds d'investissement depuis la crise de 2020, comme le rachat de Virgin Australia par Bain Capital en 2020.
Pourquoi c'est important
Ce rachat de la deuxième low-cost européenne par un fonds américain pourrait modifier les prix des billets, les conditions de travail et l'offre de vols pour des millions de passagers européens. Il illustre aussi la financiarisation croissante du secteur aérien, où des fonds d'investissement prennent le contrôle de compagnies stratégiques.
Acteurs clés
- Apollo Global Management — Fonds d'investissement américain, acquéreur
Confirme son offre de 5,7 MdsGBP, gère plus de 1 000 Mds$ d'actifs - easyJet — Compagnie aérienne low-cost britannique, cible
Conseil d'administration recommande l'offre à l'unanimité - Castlelake — Fonds concurrent, prétendant
Retire son offre de 6,90 livres par action - Famille Haji-Ioannou — Actionnaire de référence d'easyJet
Accepte l'offre, conservera sa participation via échange
Chiffres clés
- 5,7 milliards de livres (≈6,7 milliards d'euros) — Montant de l'offre (Air Journal, Boursorama, Yahoo Finance)
- 7,15 livres sterling — Prix par action (Boursorama, Air Journal)
- 81% — Prime par rapport au cours du 28 mai (Air Journal, Boursorama)
- 15,3% du capital — Participation de la famille Haji-Ioannou (Air Journal)
- -70% (à environ 99 millions d'euros) — Chute du bénéfice avant impôts d'easyJet (T3 décalé) (Air Journal, Yahoo Finance)
Et ensuite
Scénario tendanciel : finalisation au T1 2027, easyJet conserve son modèle low-cost sous contrôle d'Apollo, avec une pression accrue sur les coûts. Scénario de rupture : les autorités de concurrence ou les syndicats pourraient imposer des conditions, ou Apollo pourrait revendre la compagnie après restructuration, comme il l'a fait pour d'autres actifs.
Questions fréquentes
Combien Apollo va-t-il payer pour easyJet ?
Apollo va payer 5,7 milliards de livres sterling, soit environ 6,7 milliards d'euros, à 7,15 livres par action en numéraire.
Quand le rachat d'easyJet par Apollo sera-t-il finalisé ?
La finalisation est prévue au premier trimestre 2027, sous réserve de l'approbation des actionnaires, du tribunal britannique et des autorités réglementaires.
Que devient la famille Haji-Ioannou, principal actionnaire d'easyJet ?
La famille Haji-Ioannou, qui détient environ 15,3% du capital, a accepté l'offre et conservera sa participation via un échange contre des titres non cotés de la holding, dans la limite de 49,9% du capital.