Fitch maintient la note A+ de la France avec perspective stable malgré un déficit en hausse

L'agence Fitch confirme la note A+ de la France avec perspective stable, mais relève ses prévisions de déficit à 5,2 % du PIB en 2026. La dette publique reste élevée et la fragmentation politique est pointée comme une faiblesse majeure.

L'analyse

📌 **FAITS**

- **Vendredi 28 août 2026**, l'agence Fitch Ratings a **maintenu la note souveraine de la France à A+** avec une perspective stable, après l'avoir abaissée en septembre 2025.

- Fitch a **revu à la hausse ses prévisions de déficit public** : 5,2 % du PIB en 2026 (contre 4,9 % prévu en mars), 5,5 % en 2027 et 5,2 % en 2028.

- La dette publique est estimée à **115,7 % du PIB en 2025** et devrait atteindre **122,7 % en 2028**.

- Le gouvernement, via le ministre de l'Économie Roland Lescure, a pris acte de la décision et réaffirmé sa mobilisation pour contenir le déficit.

- Moody's doit se prononcer le **23 octobre** et S&P Global Ratings le **27 novembre**.

📍 **CONTEXTE**

En septembre 2025, Fitch avait abaissé la note de la France de AA à A+ en raison de la flambée de la dette publique. Aujourd'hui, le maintien à A+ avec perspective stable marque une stabilisation, mais les prévisions de déficit en hausse signalent une pression budgétaire durable. La croissance a également été révisée à la baisse par l'Insee au deuxième trimestre, ce qui fragilise les équilibres.

👥 **ACTEURS**

- **Fitch Ratings** : agence de notation qui justifie son maintien par une « économie importante et diversifiée », un secteur bancaire solide et une base d'investisseurs diversifiée, mais pointe un endettement élevé, un faible potentiel de croissance et une fragmentation politique.

- **Roland Lescure** (ministre de l'Économie) : affirme que le gouvernement reste « pleinement mobilisé pour contenir le déficit public et la dette ».

- **Moody's** et **S&P Global Ratings** : prochaines agences à se prononcer, avec des notes actuelles respectives Aa3 et A+.

📊 **ENJEUX**

Pour le contribuable et le citoyen, cette note conditionne le coût de la dette française : un maintien à A+ évite une hausse des taux d'emprunt, donc des charges d'intérêts qui pèsent sur le budget. Mais les prévisions de déficit en hausse (5,2 % en 2026) et une dette qui approche 123 % du PIB en 2028 signifient que les marges de manœuvre budgétaires restent très limitées. La fragmentation politique, sans majorité au Parlement, réduit la crédibilité des réformes et peut inquiéter les marchés.

🔮 **PERSPECTIVES**

- **Scénario tendanciel** : si rien ne change, la note reste A+ mais les déficits se maintiennent au-dessus de 5 %, la dette continue de progresser, et les prochaines décisions de Moody's et S&P seront scrutées.

- **Scénario de rupture** : une dégradation par l'une des autres agences pourrait entraîner une hausse des taux, alourdissant encore la charge de la dette et forçant le gouvernement à un ajustement budgétaire plus brutal.

En clair : la France évite une dégradation immédiate, mais la trajectoire des finances publiques reste fragile et dépendra des choix budgétaires de septembre et octobre.

Contexte

En septembre 2025, Fitch avait abaissé la note de la France de AA à A+ en raison de la flambée de la dette. Aujourd'hui, le maintien à A+ avec perspective stable marque une stabilisation, mais les déficits restent élevés.

Pourquoi c'est important

Cette décision de Fitch affecte directement le coût de la dette française, donc les impôts et les services publics. Le maintien de la note A+ évite une hausse des taux d'emprunt, mais les prévisions de déficit en hausse signalent une pression budgétaire durable qui pourrait se traduire par des coupes ou des hausses d'impôts.

Acteurs clés

Fitch Ratings — Agence de notation
Maintient la note A+ avec perspective stable
Roland Lescure — Ministre de l'Économie
Prend acte de la décision et réaffirme la mobilisation

Chiffres clés

A+ — Note souveraine (Fitch)
5,2 % du PIB — Déficit public 2026 (Fitch)
122,7 % du PIB — Dette publique 2028 (Fitch)
5,8 % du PIB — Déficit 2024 (Insee)

Et ensuite

Scénario tendanciel : la note reste A+ mais les déficits se maintiennent au-dessus de 5 % et la dette continue de progresser, avec un risque de dégradation par Moody's ou S&P. Scénario de rupture : une dégradation entraînerait une hausse des taux, alourdissant la charge de la dette et forçant un ajustement budgétaire brutal.

Questions fréquentes

Qu'est-ce que la note A+ attribuée par Fitch à la France ?

La note A+ est une note de crédit souverain qui évalue la capacité de la France à rembourser sa dette. Elle est la quatrième meilleure note sur l'échelle de Fitch, signifiant une qualité de crédit élevée mais avec une certaine sensibilité aux risques économiques et politiques.

Pourquoi Fitch a-t-elle revu ses prévisions de déficit à la hausse ?

Fitch justifie cette révision par une croissance plus faible que prévu, des dépenses d'intérêts plus élevées et des engagements supplémentaires en matière de défense. Le déficit public est désormais attendu à 5,2 % du PIB en 2026, contre 4,9 % prévu en mars.

Quelles sont les prochaines échéances pour la notation de la France ?

Moody's doit se prononcer le 23 octobre 2026 et S&P Global Ratings le 27 novembre 2026. Actuellement, Moody's note la France Aa3 (équivalent à A+ chez Fitch) et S&P a déjà attribué A+ depuis l'automne 2025.

Sources

Lire l'analyse complète dans PRISM